Nvidia-Aktienanalyse 2025: Expertenbewertung der kommenden Ergebnisse und wie Chinas Exportbeschränkungen NVDA beeinflussen werden
Seit über einem Jahrzehnt investiere ich in Tech-Aktien, und Nvidia war immer einer meiner Favoriten. Mit ihrem bevorstehenden Ergebnisbericht habe ich wochenlang die potenziellen Auswirkungen der jüngsten US-Exportbeschränkungen nach China analysiert. Die Ergebnisse haben mich schockiert - hier ist alles, was du vor der Markteröffnung am Mittwoch wissen musst!
Die kritische Realität des China-Dilemmas von Nvidia
Lass mich dir sagen - die letzten Monate waren eine Achterbahnfahrt für Nvidia-Investoren wie mich. Die Trump-Administration hat letzten Monat eine Bombe platzen lassen, indem sie neue Exportbeschränkungen für Nvidias H20-Chip für den chinesischen Markt verhängte. Das ist nicht nur ein kleiner Rückschlag - wir sprechen davon, dass Nvidia potenzielle 15 Milliarden Dollar an Umsatz in China zurücklassen musste! Das ist absolut verrückt.
Als ich CEO Jensen Huang letzte Woche auf der Konferenz zum ersten Mal darüber sprechen hörte, fiel mir die Kinnlade runter. Er schätzte den Markt für KI-Chips in China auf ungefähr 50 Milliarden Dollar im nächsten Jahr - und Nvidia musste gerade auf fast ein Drittel davon verzichten. Als jemand, der seit 2018 NVDA hält, hat mich das ernsthaft dazu gebracht, meine Position zu überdenken.
Das Unternehmen hat bereits angekündigt, dass es aufgrund dieser Beschränkungen 5,5 Milliarden Dollar an Abschreibungen vornehmen wird. Und das ist erst der Anfang der Geschichte. China machte im letzten Jahr 13% des Umsatzes von Nvidia aus, und der H20 war der einzige KI-Chip, den sie dort verkaufen durften.
Was die Wall Street von Nvidias Q1-Ergebnissen erwartet
Mit dem Ergebnisbericht am Mittwoch verhält es sich so: Analysten erwarten einen Umsatzanstieg von 66,2% auf 43,28 Milliarden Dollar für das erste Quartal. Das klingt beeindruckend, bis du dir vorstellst, was ohne diese Beschränkungen möglich gewesen wäre.
Ich habe das letzte Wochenende damit verbracht, nach dem Lesen von Berichten von Susquehanna und Wedbush die Zahlen zu analysieren. Ihre Schätzungen deuten darauf hin, dass diese Beschränkungen nur die letzten drei Wochen des April-Quartals betrafen und Nvidia etwa 1 Milliarde Dollar an Umsatz gekostet haben. Aber wie sieht es in Zukunft aus? Wir könnten von entgangenen Einnahmen von 3-4,5 Milliarden Dollar pro Quartal sprechen. Das ist keine kleine Delle - das ist ein massiver Krater in ihrer Wachstumskurve!
Die Aktie hat bereits einen Schlag erlitten und ist in diesem Jahr um 2% gefallen, nachdem sie sich 2023 fast verdreifacht hatte. Ich erinnere mich, wie ich letzten Dezember feierte, als meine NVDA-Position um über 200% gestiegen war - das fühlt sich jetzt wie eine Ewigkeit an.
| Auswirkungsmetrik | Q1 2025 (April) | Zukünftige Quartale |
|---|---|---|
| Geschätzter Umsatzverlust | ~1 Milliarde $ | 3-4,5 Milliarden $ pro Quartal |
| Auswirkung auf Bruttomarge | Bis zu 12,5% Rückgang | Voraussichtlicher Rückgang auf 67,7% |
| Angekündigte Gesamtabschreibungen | 5,5 Milliarden $ | Ausstehend, basierend auf Mittwochs Prognose |
Neue Wachstumschancen: Die Nahost-Strategie
Es ist aber nicht alles düster. Ein Silberstreif am Horizont in diesem ganzen Schlamassel ist, dass die Exportbeschränkungen aus der Biden-Ära für Regionen außerhalb Chinas angeblich gelockert werden. Dies könnte wichtige neue Wachstumschancen eröffnen, besonders im Nahen Osten.
Ich verfolge diese Entwicklung genau, seit Nvidia ankündigte, Hunderttausende von KI-Chips nach Saudi-Arabien zu verkaufen, darunter 18.000 ihrer neuesten "Blackwell"-Chips an ein Start-up im Besitz des staatlichen Investmentfonds des Landes. Das ist keine Kleinigkeit!
Erst letzten Monat hatte ich ein Gespräch mit meinem Freund, der für einen großen Technologiedistributor in Dubai arbeitet. Er erzählte mir, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur in den Golfstaaten momentan absolut irre ist. Jeder will ein Stück vom KI-Kuchen, und sie haben das Geld, um es zu realisieren.
Wird dies die Verluste in China ausgleichen? Nicht sofort, laut den meisten Analysten, die ich gelesen habe. Aber langfristig könnte dies eine wichtige strategische Neuausrichtung sein, die sich auszahlt. Ich achte genau auf alle konkreten Zahlen, die Jensen während des Earnings Calls zu Geschäften im Nahen Osten bekannt gibt.
Die großen Fragen, die Investoren stellen sollten
Wird Nvidia neue Chips für China einführen?
Laut Reuters-Quellen plant Nvidia, einen neuen KI-Chipsatz für China auf Basis der neuesten Blackwell-Architektur einzuführen. Das stimmt mich vorsichtig optimistisch. Das Unternehmen hat sich in der Vergangenheit als unglaublich anpassungsfähig erwiesen - erinnerst du dich, wie schnell sie nach früheren Beschränkungen die A800- und H800-Chips auf den Markt brachten?
Ich war im März auf einer Branchenkonferenz in Taiwan, und unter den Zulieferern kursierte das Gerücht, dass Nvidia seit Monaten an Notfallplänen arbeitet. Sie wurden von diesen Beschränkungen nicht überrascht - sie waren vorbereitet.
Allerdings ist das regulatorische Umfeld momentan super unberechenbar. Was heute genehmigt wird, könnte morgen eingeschränkt werden. Es ist, als würde man versuchen, ein bewegliches Ziel mit verbundenen Augen zu treffen.
Können die Ausgaben für KI-Infrastruktur ihr Momentum beibehalten?
Das ist die Millionen-Dollar-Frage (oder genauer gesagt, die Multi-Milliarden-Dollar-Frage). Nach monatelanger Sorge über eine Verlangsamung der KI-Investitionen haben wir ein erneuertes Vertrauen gesehen, nachdem große Akteure wie Google neue Ausgabenzusagen gemacht haben.
Ich war ehrlich gesagt nervös, als ich im März auf meine NVDA-Position schaute, als all diese Berichte über Cloud-Anbieter, die KI-Investitionen zurückfahren, kursierten. Mein Portfolio hat einen ordentlichen Schlag abbekommen! Aber diese Ängste scheinen jetzt nachzulassen.
Ein Punkt, den man im Ergebnisbericht genau beobachten sollte, ist jede Erwähnung des Auftragsbestands. In früheren Quartalen hatte Nvidia mehr Nachfrage, als sie bedienen konnten. Ist das immer noch der Fall? Oder sehen wir den Beginn einer Nachfrageabflachung? Die Antwort könnte den Aktienkurs beim Eintritt in den Sommer dramatisch beeinflussen.
FAQ: Alles, was du über Nvidias kommende Ergebnisse wissen musst
Q Wann genau veröffentlicht Nvidia die Q1 2025 Ergebnisse?
Nvidia wird seine Q1 Geschäftsjahr 2025 Ergebnisse am Mittwoch, den 28. Mai 2025, nach Börsenschluss veröffentlichen. Der Earnings Call ist für 14:00 Uhr Pacific Time (23:00 Uhr Mitteleuropäische Zeit) angesetzt. Ich habe mir bereits eine Kalendererinnerung gesetzt und plane, nach Handelsschluss zu handeln, falls es größere Überraschungen gibt. Basierend auf früheren Ergebnisberichten solltest du mit erheblicher Volatilität im Aktienkurs rechnen!
Q Was ist mit Nvidias Aktie passiert, nachdem die China-Exportbeschränkungen angekündigt wurden?
Die Aktie erlitt einen sofortigen Einbruch und fiel am Tag nach der Ankündigung um etwa 5%. Seitdem war sie ziemlich volatil, mit einem Rückgang von etwa 2% seit Jahresbeginn. Ich erinnere mich, wie ich in Echtzeit zusah, wie mein Portfolio einen Schlag abbekam und dachte "jetzt geht es wieder los mit dem Handelskrieg". Am frustrierendsten ist, dass dies nichts mit der zugrunde liegenden Geschäftsstärke von Nvidia zu tun hat - es ist alles Geopolitik. Ich habe dieses Muster schon früher bei Chip-Aktien gesehen - kurzfristiger Schmerz schafft oft Kaufgelegenheiten für langfristige Investoren.
Q Was prognostizieren Wall-Street-Analysten für Nvidias Aktienkurs nach den Ergebnissen?
Die Prognosen sind momentan sehr unterschiedlich. Ich habe die Analystenberichte aufmerksam verfolgt, und die Kursziele reichen von 750 bis 1.400 Dollar. Der Durchschnitt liegt bei etwa 1.100 Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 25% gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht. Allerdings habe ich einen Trend beobachtet, dass Analysten ihre Erwartungen vor den Ergebnissen aufgrund der China-Situation nach unten korrigieren. Der Optionsmarkt preist eine Bewegung von etwa 8% in beide Richtungen nach den Ergebnissen ein, also mach dich auf Volatilität gefasst! Persönlich denke ich, viel hängt von der Prognose ab - wenn Nvidia Investoren überzeugen kann, dass sie die China-Verluste durch Wachstum in anderen Bereichen ausgleichen können, könnten wir eine starke Rally sehen.
Q Wie ist die Stimmung auf Reddit und StockTwits zu Nvidia im Moment?
Ich verbringe viel zu viel Zeit auf r/wallstreetbets und StockTwits (meine Freundin zieht mich deswegen ständig auf), und die Stimmung ist definitiv gemischt. Die Bären verweisen auf die China-Beschränkungen, die hohe Bewertung und die potenzielle Verlangsamung der KI-Ausgaben. Die Bullen konzentrieren sich auf die Blackwell-Einführung, neue Chancen im Nahen Osten und die anhaltende Nachfrage nach KI-Infrastruktur. Die häufigste Stimmung, die ich sehe, ist "nervöser Optimismus" - die meisten Privatanleger glauben an die langfristige Geschichte, sind aber besorgt über kurzfristige Gegenwind. Es gab einen merklichen Anstieg der Optionsaktivität, besonders Straddles und Strangles, da sich die Leute auf eine große Bewegung in beide Richtungen vorbereiten.
Q Wird Nvidia die Gewinnerwartungen übertreffen?
Wenn die Vergangenheit ein Anhaltspunkt ist, wahrscheinlich ja - aber der Übertreffer könnte nicht so massiv sein wie in früheren Quartalen. Im letzten Geschäftsjahr übertraf Nvidia die vierteljährlichen Umsatzschätzungen der Wall Street im Durchschnitt um 4,9%. Im Geschäftsjahr davor übertrafen sie die Erwartungen mit durchschnittlich 12,5% über den Schätzungen deutlich. Allerdings haben Analysten ihre Modelle angepasst, um die China-Situation zu berücksichtigen, so dass die Erwartungen diesmal besser kalibriert sein könnten. Mein Bauchgefühl? Sie werden beim Umsatz und EPS übertreffen, aber die Prognose wird der eigentliche Marktbeweger sein. Ich bin besonders an ihrem Bruttomargenausblick interessiert, da wir dort die Auswirkungen der H20-Abschreibungen sehen werden.
Q Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, um Nvidia-Aktien zu kaufen?
Dies ist keine Finanzberatung (ernsthaft, ich bin nur ein Technik-Enthusiast, der gerne handelt), aber ich persönlich sehe die aktuelle Schwäche als potenzielle Chance. Die Aktie ist in diesem Jahr gefallen, während der Gesamtmarkt gestiegen ist - diese Divergenz tritt bei Nvidia nicht oft auf. Die langfristige KI-Wachstumsgeschichte des Unternehmens bleibt intakt, und sie haben in der Vergangenheit die Fähigkeit bewiesen, regulatorische Herausforderungen zu meistern. Allerdings würde ich nicht alles vor den Ergebnissen investieren - vielleicht jetzt eine kleine Position aufbauen und sehen, wie der Markt auf den Bericht reagiert, bevor man mehr hinzufügt. Das ist jedenfalls meine Strategie. Ich habe letzte Woche eine kleine Position gekauft, als sie unter 850 Dollar fiel, und habe etwas Bargeld bereit, um es einzusetzen, wenn wir eine übertriebene negative Reaktion nach den Ergebnissen sehen.
Meine persönliche Einschätzung: Was ich mit meiner Nvidia-Position mache
Nach wochenlanger Analyse dieser Situation habe ich beschlossen, meine aktuelle Nvidia-Position während der Ergebnisse zu halten. Ja, die China-Situation ist schlecht. Ja, es gibt Unsicherheit. Aber jedes Mal, wenn ich in der Vergangenheit Nvidia in Panik verkauft habe (wie während des Krypto-Crashs 2018), habe ich es bereut.
Ich habe letzten Sommer tatsächlich meine Position verdoppelt, als alle darüber ausflippten, dass KI "überhyped" sei. Das stellte sich als eine meiner besten Investitionsentscheidungen heraus. Also versuche ich, die Perspektive zu wahren.
Aus meiner Sicht hat Nvidia immer noch mehrere intakte Wachstumstreiber:
- Die Einführung der Blackwell-Architektur liegt im Zeitplan und stellt einen großen Leistungssprung dar
- Die KI-Infrastrukturausgaben der großen Cloud-Anbieter bleiben stark
- Neue Märkte im Nahen Osten und anderswo öffnen sich
- Nvidia expandiert weiterhin über das Rechenzentrum hinaus in Automotive, Gaming und andere Segmente
Allerdings bin ich nicht blind optimistisch. Ich habe Stop-Loss-Orders etwa 15% unter dem aktuellen Niveau eingerichtet, nur für den Fall, dass es bergab geht. Und ich habe etwas Bargeld bereitgestellt, um möglicherweise mehr zu kaufen, wenn wir einen Post-Earnings-Dip sehen, der wie eine Überreaktion aussieht.
Die Schlüsselpunkte, auf die ich im Ergebnisbericht achten werde: Prognose für Q2, Kommentare zu China-Alternativen, Zeitplan für die Blackwell-Produktionsausweitung und neue wichtige Kundenankündigungen. Diese werden bestimmen, ob ich meine Position ausbaue oder beginne, sie zu reduzieren.
Fazit: Nvidia steht mit den China-Exportbeschränkungen vor erheblichem Gegenwind, aber das Unternehmen hat konsequent seine Fähigkeit bewiesen, sich anzupassen und neue Wachstumschancen zu finden. Der Ergebnisbericht am Mittwoch wird entscheidend sein, um festzustellen, ob sie diese Herausforderung erfolgreich meistern können. Während kurzfristige Volatilität wahrscheinlich ist, bleibt die langfristige KI-Wachstumsgeschichte überzeugend. Ich halte meine Position mit vorsichtigem Optimismus und habe Bargeld bereit, falls sich eine attraktive Kaufgelegenheit ergibt.
Nvidia 2025 Ergebnisvorschau: Werden Exportbeschränkungen nach China den Schwung des KI-Giganten entgleisen lassen?
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